Capital Budgeting

Capital budgeting adalah proses pengambilan keputusan jangka panjang yang merupakan keputusan-keputusan penting yang harus diambil. Semua itu memerlukan pengeluaran untuk modal dan akan kembali secara bertahap melalui keuntungan/ manfaat di masa mendatang.

Pengambilan keputusan dalam pengeluaran modal (capital expenditure/ budgeting) memerlukan 4 tahap penting sebagai berikut:
·         Membuat beberapa alternative proyek investasi
·         Mengevaluasi pro dan kontra dari masing-masing alternative tersebut
·         Memilih satu alternative
·         Menerapakan keputusan

Capital budgeting melibatkan:
·      Pembuatan proposal proyek investasi yang konsisten dengan tujuan strateggis perusahaan
·      Estimasi arus kas operasi tambahan setelah pajak untuk berbagai proyek investasi
·      Evaluasi arus kas tambahan (incremental) proyek
·      Pemilihan berbaai proyek berdasarkan pada criteria penerimaan maksimalisasi nilai
·      Evaluasi kembali berbagai proyek yang diimplementasikan secara terus menerus dan melakukan pasca audit atas berbagai proyek yang telah diselesaikan

Manfaat Capital Budgeting :

a. Untuk mengetahui kebutuhan dana yang lebih terperinci, karena dana yang terikat jangka waktunya lebih dari satu tahun.

b. Agar tidak terjadi over invesment atau under invesment.

c. Dapat lebih terperinci, teliti karena dana semakin banyak dan dalam jumlah yang sangat besar.

d. Mencegah terjadinya kesalahan dalam decision making.

Payback Period (PBP) adalah jangka waktu tertentu yang menunjukan terjadinya arus penerimaan (cash in flows) secara kumulatif sama dengan jumlah investasi dalam bentuk present value.
Rumus yang digunakan dalam menghitung patback period yaitu:

Arus kas masuk dan keluar yang didiskonkan pada saat ini (present value (PV)). yang dijumlahkan selama masa hidup dari proyek tersebut dihitung dengan rumus:

Arti perhitungan NPV

Bila...	Berarti...	Maka...
NPV > 0	investasi yang dilakukan memberikan manfaat bagi perusahaan	proyek bisa dijalankan
NPV < 0	investasi yang dilakukan akan mengakibatkan kerugian bagi perusahaan	proyek ditolak
NPV = 0	investasi yang dilakukan tidak mengakibatkan perusahaan untung ataupun merugi	Kalau proyek dilaksanakan atau tidak dilaksanakan tidak berpengaruh pada keuangan perusahaan. Keputusan harus ditetapkan dengan menggunakan kriteria lain misalnya dampak investasi terhadap positioning perusahaan

Manfaat capital budgeting dalam lembaga kkeuangan pendiidkan lebih berguna sebagai alat kontrol keuangan. Di lembaga pendidikan diperlukan adanya perencanaan anggaran yang matang dan kontrol yang lebih baik untuk mengawasi biaya yang akan dibelanjakan.

Berdasarkan riset atas berbagai buku pedoman (guidelines) dan artikel yang telah kami lakukan, untuk sektor publik di berbagai negara, dalam menganalisa berbagai opsi investasi maka yang umumnya dipakai adalah Evaluasi Ekonomis (Economic Evaluation) dengan alat analisa utamanya Analisa Manfaat-Biaya (Cost Benefit Analysis). Yang dilakukan dalam Economic Evaluation adalah mengukur seberapa besar manfaat dan biaya dari suatu investasi yang dijalankan. Dampak yang diukur tidak hanya dampak secara finansial tetapi juga dampak secara sosial dan ekonomi secara keseluruhan.